联众:16年游戏产品集中推出 WPT助力拓展全球市场 港股 联众

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  文/聚桐分析 联众调研团队

  会议时间:2016年3月29日下午5:50-6:00

  管理层代表:杨庆先生,董事长

  伍国梁先生,首席执行官

  核心摘要:

  1 2015年业绩及2016年业务发展

  1,电影天堂官网迅雷下载.1 2015年业绩

  1.2 2016年业务发展

  2. 业绩发布会Q&A

  1、2015年业绩及2016年业务发展

  1.1 2015年业绩

  (1)收入同比增长61.8%至7,九州娱乐网.69亿人民币;

  (2)归属母公司净利润同比增长17.1%至1.14亿人民币;

  (3)游戏收入总额同比增51.5%至6.95亿人民币;非游戏收入(包括广告,德克萨斯扑克,赞助)同比增346.2%至7414万人民币;

  (4)PC端游戏收入总额同比增13.1%至3.46亿人民币;移动端游戏收入总额同比增127.9%至3,电影下载网站哪个好.49亿人民币;

  (5)月活同比增12.3%至2900万名,其中以德州扑克最为突出,PC端增长94.6%,移动端增长1441.7%;

  (6)每月付费用户同比增90.8%至179万名;付费用户月均收入,自主开发PC游戏增3.1%至73元人民币,移动游戏增4.6%至20.5元人民币。

  1.2 2016年业务发展

  (1)15年是开发投入的一年,16年是产品发布的高峰期,推出斗地主,麻将,Poker的新产品和移动端产品,继续丰富核心游戏群,WPT的新产品会在6,7月推出。

  (2)16年跟体育总局业务合作将会在3月31日(星期四)由体育总局,文化部,网吧协会共同主办的发布会上揭晓。

  (3)借助WPT的网络和管理团队的人脉来推动联众全球业务拓展的步伐。

  (4)积极寻找海外并购项目,梭哈游戏平台下载

  (5)新的比赛商业模式,九卅娱乐网,新的媒体节目模式。

  (6)把网鱼电竞注入到联盟电竞合资公司,联合掌趣,360,空中网,体育之窗,网鱼网咖一起来推动电竞生态的发展,电竞馆于国内和海外(俄罗斯,中东,欧洲,重庆时时彩投注,韩国等)同步拓展。

  (7)与第一大股东体育之窗合作去布局体育领域。

  2、业绩发布会Q&A

  Q1:WPT在去年对联众在收入上,在ARPPU上有多大贡献?2015年的税率比预期中要高,为什么?

  A1:WPT的收入主要由三个部分组成,授权收入,赞助收入和网络游戏收入,三块收入差不多。2015年WPT只并表了半年,对联众的利润贡献不是特别大。

  关于税率的问题,我们之前是享有10%的税率优惠,但15年国家没有再公布相关的税率优惠政策,所以我们还是按照15%来计算,16年我们在争取10%的税率,但目前还不能确定,所以我们还是按照15%来做。高新企业15%的税率我们是享有的,15年又renew了。因为我们是全国重点软件企业,所以税率是10%,15年应该是renew的一年,但主管机关延后了,但今年2月份主管机关又重新启动,我们已经申请了,如果获批的话,16年税率就会是10%,15年拨备的5%税会追溯回来,那么16年会有一次性收入800-900万。

  Q2:WPT新的产品大概什么时候会上线?产品的模式是subscription吗?

  A2:今年的计划是6月份PC端产品上线,紧接着是移动端产品上线,PC里会有网页版的,有Facebook版的,有下载客户端的,移动端的有IOS和安卓的。我们不单是会推出WPT的poker游戏,而且我们还有WPT很多的social casino游戏都会陆续推出。WSOP在全球有一个很好的social gaming平台,能有几亿美金的收入,我们也会有类似产品推出,而且绝不比他们差,模式上不单止是subscription,还有on top of subscription,freemium模式和其他模式的产品全部都会有。

  Q3:WPT新产品与联众的传统产品在获取客户上会不会有冲突?

  A3:在原来的subscription模式之上,至少会加上freemium模式,在PC端之上会加上mobile,在扑克系列产品之上,会配上其他social gaming的产品,是一个产品群的形式,丰富了原来的WPT,他面向的客户主要是中国之外的全球客户,跟我们原来产品是没有冲突的,更多是抢占全球social gaming的市场,也是我们全球化业务的拓展的一个步骤。

  关于渠道的问题,WPT跟我们联众最大的差别是他在全球有电视直播传播资源,全年无休在FOX体育频道的播放他们的节目。除了传统的宣传方式,我们还多了一个全球性的电视媒体宣传,WPT的人脉和资源不会仅仅为游戏所用,肯定是为我们整个集团所用,能为我们带来的不止是游戏。联盟电竞上节目,肯定是WPT去出面去谈的。

  Q4:管理层对于2016年移动端游戏的增长预期如何?

  A4:移动端的话,我们预测会保持稳健和向上的增长,去年是130%增长,但目前基数大了,今年再要翻倍的话就很难了,但会保持比行业增长速度还要更快的增长速度。

  Q5:15年是投入年,可以看到SG&A增长较多,那16年我们会有更多的产品推出,是否意味着16年的投入会减少,会有margin expansion呢,九卅娱乐吧

  A5:我们margin可能不会有太大的提升,因为我们的产品是6,7月份才开始推,推出完以后还得有媒体,体育总局的资源等一系列的后续跟进,至于margin是否会有改善,需要看产品什么时候会产生巨大的收入,因为每一块业务都有潜在的爆发力。去年很大一部分的cost是人力成本,里面有好几个大团队在研发,所以全部都反映在成本里面,去年是研发的高峰期,今年整体的人力成本会有所下降,但里面的销售费用随着产品的推出又会加大,一增一减下,我们认为会有一定的利润率改善的空间。

  Q6:联盟电竞,网鱼网咖和联众的核心业务有哪些协同效应?

  A6:刚成立的联盟电竞我们占45%的股份,14年底入股网鱼,15年开拓出新的商业模式——电竞馆,整体来讲是会越来越深的嵌入到我们的生态圈里,网鱼能够提供了几百个场所,我们所有的比赛都可以在网鱼里举办,我们不用重新搭建场地,不用租地方,不用派额外的人,所有的拍摄,发布会,培训,认证,考试都可以在电竞馆里进行,这些协同效应是与生态圈密不可分的,一是能帮助我们核心业务有落地点,二是能够产生大量的高品质内容,在此之上我们就能构建上赛事品牌。

  Q7:2015年非游戏业务的收入细分情况是怎么样?盈利水平怎么样?

  A7:非游戏业务收入主要是授权,赞助广告,我们没有细分。15年一个很重要的收入贡献是来自于WPT,我们是15年6月25日收购完毕,所以并表只半了半年,而今年是全年并表,会继续往上涨,从绝对值来讲会是很大的增长,今年的非游戏收入肯定会占总收入15%以上。至于WPT对盈利的贡献,我们是没有单独拆出来,WPT整体是一个profitable的业务,随着规模起来,profit会继续增加。

  Q8:WPT和体育总局这两块业务在未来的空间的展望?

  A8:这两块业务其实都可以等于一个联众,空间是巨大的,比如说WPT现在不只是游戏,还包括全球的social gaming,6月份便会推出一系列的产品,总局的业务(3月)31号就开始推出了,就看我们用多快的速度去实现里面的潜力,从空间来讲,每个都是一个联众。

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